周五沪指维持横盘震荡态势，午后部分权重股出现异动，超跌的次新股也开始出现反弹走势，指数震荡中回升翻红，市场人气开始回暖，个股涨多跌少。截止收盘，沪指涨0.06%收于3353.82点，深成指跌0.06%收于11168.39点。

　　从板块来看，矿物制品、有色、运输服务等涨幅居前，电信运营、电脑设备、元器件等跌幅居前。从热点来看，5G方面，大唐电信强势封涨停；有色方面，鹏欣资源涨停；化工方面，盐湖股份涨停；钢铁、煤炭等周期股出现集体上扬。

　　从技术上来看，沪指在暴跌后出现修复性反弹走势，但是由于成交量萎缩，场内资金更加谨慎等原因，导致反弹力度不及预期，但是随着人气回暖、市场赚钱效应逐渐恢复，这种修复性反弹下周或将延续。如果下周大盘能站上60日线3380点，后期大盘还将重启升势，反之，如果大盘短期不能站上3380点，那沪指横盘再度蓄势时间就会增加。

　　我们认为目前A股估值并不高，指数下行空间较为有限。当下的调整是结构性上行中的正常调整，但是却属于调整中的中期阶段，也就是说指数可能还会有反复震荡格局。短期看，此轮下跌始于次新股，集中于白马股，但次新股的下跌力度最大，也就是说如果有反弹，他们率先反弹的概率较大，尤其是超跌标的中的错杀绩优股。此外，股指回调过程中或将继续以震荡走势来试探空头的决心，所以3300点的支撑相当关键，一旦接近或击穿也许就是比较好的阶段抄底机会。

　　而对于今天表现抢眼的周期股，我们认为，周期股行情演绎已经到了一个关键时点。一方面，依据半年报、三季报的业绩披露，周期板块业绩确实出现了大幅改善，但边际上也有所下滑；另一方面，由于周期股期货、现货价格依然维持在相对高位。而二级市场上，周期股整体已调整近两个月，从全市场大环境比较来看，相对于那些大蓝筹、消费及制造业的龙头概念股的估值而言，周期股则处于市场相对的估值洼地。加之从供给侧来看，上游材料期货价格有企稳反弹的迹象，加之冬季限产、春季开工旺季的矛盾冲突，将有效改善周期股的全年业绩，从年报预期来看，将会出现进一步的好转。年底周期股业绩弹性继续释放的机会值得投资者关注。

　　我们北京博星证券认为，操作上，建议逢低关注煤炭开采、铝、钢铁行业的业绩弹性以及估值修复机会，尤其需要重视钢铁和铝。中长期关注铜行业产业结构升级以及铅锌行业集中度提升带来的投资机会。还需要注意的是，当行情弱势时，整体注意控制仓位，盘中不建议追涨，短期回避前期被爆炒的蓝筹股、题材股等。